Forex Forward Rate Formel

Hvordan beregne videresendingsrente fra spotrenten. Når vi har spotrentenskurven, kan vi enkelt bruke den til å utlede terminsrenten. Hovedtanken er å tilfredsstille ingen arbitragebetingelser ingen investorer skal kunne tjene en avkastning fra voldgift mellom forskjellige renteperioder La oss ta et eksempel på hvordan dette virker La oss si at en investor ønsker å investere sine midler i to år. Han står overfor to valg. Invester direkte i en 2-årig obligasjon. Invester i et ettårig obligasjon, og igjen investere inntektene etter ett år i ett års obligasjonslån. Avkastning fra begge valgene bør være det samme. Det er sagt at s 1 er ett års spotrate, s 2 er det toårige stedet rate og 1 f 1 er ett års forward rate ett år fra nå. Assuming 1 som den første investeringen, verdien av investering i førstevalg etter to år. Verdien av investering i andre valg etter to år. Hvis det ikke er arbitrage muligheter, begge disse verdiene skal være de samme. Hvis vi har det e spotrenter kan vi omarrangere ovennevnte ligning for å regne ut ett års fremgangsrente ett år fra nå. Setter s er 1 er 6 og s 2 er 6 5 Foroverrenten vil være. På samme måte kan vi beregne en forward rate for hvilken periode som helst. Bruk av renteparitet til å handle Forex. Interesseparitetsparitet refererer til den grunnleggende ligningen som styrer forholdet mellom renten og valutakursene. Den grunnleggende forutsetningen for renteparitet er at sikret avkastning fra å investere i ulike valutaer, bør være det samme , uavhengig av rentenivået. Det er to versjoner av renteparitet. Les videre om hva som bestemmer renteparitet og hvordan du bruker det til å handle i valutamarkedet. Beregning av fremtidige valutaterminater Valutakurser for valuta refererer til valutakurser på et fremtidig tidspunkt i motsetning til spotkurs som refererer til nåværende satser. En forståelse av terminskursene er grunnleggende for renteparitet, særlig da den perta innsats for arbitrage Basisligningen for å beregne terminsrenter med amerikanske dollar som basisvaluta er. Forward Rate Spot Rate X 1 Rentesats for utlandet 1 Rentesats for hjemland. Forward rates er tilgjengelig fra banker og valutaforhandlere for perioder som strekker seg fra mindre enn en uke til så langt ut som fem år og fremover. Som med spotkursnoteringer fremvises det med en bud-ask-spread. Consider US og Canadian rates som en illustrasjon. Anta at spotkursen for den kanadiske dollar er for tiden 1 USD 1 0650 CAD ignorerer budspørsmål for øyeblikket Énårsrenter prissatt av nullkupongrentekurven er på 3 15 for US-dollar og 3 64 for den canadiske dollar Ved hjelp av formelen ovenfor, beregnes som følger. Forskjellen mellom terminskurs og spotrente er kjent som byttepunkter I eksempelet ovenfor er byttepunktene 50. Hvis denne differanseporteføljepunktfrekvensen er positiv, er den kjent som en for avdelingspræmie En negativ forskjell betegnes som terminkonto. En valuta med lavere rentesatser vil handle mot en premiepremie i forhold til en valuta med høyere rente. I eksemplet som er vist ovenfor handler amerikanske dollar til en premiepremie mot kanadiske dollar omvendt handler den canadiske dollar mot en forrige rabatt i forhold til amerikanske dollar. Kan man bruke terminkurser til å forutsi fremtidige spotrenter eller renter På begge teller er svaret nei. En rekke studier har bekreftet at terminrater er notorisk dårlige spådommer av fremtidige spotrenter Med tanke på at terminsrenter bare er valutakurser justert for rentedifferanser, har de også liten prediktiv kraft når det gjelder prognoser for fremtidige rentesatser. Overført Rentesats Paritet I henhold til dekket renteparitet bør valutakursene inneholde differansen i renten mellom to land ellers ville det være en arbitrasjemulighet med andre ord, det er jeg s ingen rentefordel hvis en investor låner i en lavrente valuta for å investere i en valuta som tilbyr en høyere rente. Typisk vil investor ta følgende trinn.1 Lån et beløp i en valuta med lavere rente.2 Konverter det lånte beløpet til en valuta med høyere rente.3 Invester inntektene i et rentebærende instrument i denne høyere renten valutan.4 Samtidig sikres valutarisiko ved å kjøpe en terminkontrakt for å konvertere investeringen til den første lavere rente rate. Returnen i dette tilfellet vil være det samme som det som er oppnådd ved å investere i rentebærende instrumenter i lavere rentevaluta. Under den dekkede renteparitetsbetingelsen negerer kostnaden for sikringsutvekslingsrisiko høyere avkastning som vil komme fra investere i en valuta som gir en høyere rente. Covered Interest Rate Arbitrage Vurder følgende eksempel for å illustrere dekket interesse r spiste paritet Anta at renten for lånefond for en ettårig periode i Land A er 3 per år, og at innskuddsrenten på ett år i Land B er 5. Videre antar at valutaene i de to landene handles på par i spotmarkedet dvs. Valuta A Valuta B. Morgen i Valuta A ved 3.Konverterer lånt beløp i Valuta B til spotrenten. Investerer disse inntektene i et innskudd i valuta B og betaler 5 per år. Investoren kan bruke ettårs terminkurs for å eliminere valutarisikoen som er implisitt i denne transaksjonen, som oppstår fordi investoren nå eier valuta B, men må betale tilbake midler som er lånt i valuta A under dekket renteparitet, bør ettårs terminkursen være omtrent lik 1 0194, dvs. Valuta A 1 0194 Valuta B, i henhold til formelen som er omtalt ovenfor. Hva om ettårs terminsrenten også er i likhet med Valuta A Valuta B I dette tilfellet kan investor i det ovennevnte scenariet høste riskl ess fortjeneste av 2 Her er hvordan det ville fungere Anta investor. Borrows 100,000 av Valuta A på 3 for en ettårig periode. Omvendt konverterer det lånte provenyet til Valuta B til spot rate. Places hele beløpet på et år innskudd på 5. Samtidig inngår en ettårig terminkontrakt for kjøp av 103 000 valuta A. Etter ett år mottar investor 105 000 av valuta B, hvorav 103 000 er vant til å kjøpe Valuta A under terminskontrakten og tilbakebetale lånet beløp, slik at investoren kan lomme balansen - 2000 av valuta B Denne transaksjonen er kjent som dekket rentarbitrage. Markedsstyrker sikrer at valutakursene er basert på rentedifferansen mellom to valutaer, ellers ville arbitrageurs gå inn for å dra nytte av av muligheten for arbitrage-fortjeneste I eksempelet ovenfor vil den ettårige terminskursen nødvendigvis være nær 1 0194. Oppdaget Rentesats Paritet Avdekket renteparit y UIP sier at forskjellen i rentenivået mellom to land er lik forventet endring i valutakursene mellom de to landene. Teoretisk sett, hvis rentedifferansen mellom to land er 3, vil den nasjonale valutaen med høyere rente ventes å avskrive 3 mot den andre valutaen. I virkeligheten er det imidlertid en annen historie Siden innføringen av flytende valutakurser i begynnelsen av 1970-tallet har valutaer i land med høye renter hatt en tendens til å verdsette, i stedet for å avskrives, som UIP-ligningen stater Denne kjente konundrummet, også kalt premiepuslespillet, har vært gjenstand for flere akademiske forskningsblanketter. Anomalien kan delvis forklares av bærehandelen, hvor spekulanter låner i lavrente valutaer som den japanske yenen selger lånt beløp og investere inntektene i høyere avkastning valutaer og instrumenter Den japanske yenen var et favorittmål for denne aktiviteten frem til midten av 2007, med en anslagsvis 1 milliard bundet opp i yen-bærehandelen i det året. En uendelig salg av lånte valutaer har den effekten av å svekke den på valutamarkedene. Fra begynnelsen av 2005 til midten av 2007 har den japanske yen avskrives nesten 21 mot amerikanske dollar Bank of Japan s målrente over den perioden varierte fra 0 til 0 50 hvis UIP-teorien hadde holdt, yen skulle ha verdsatt mot amerikanske dollar på grunnlag av Japan s lavere renten alene . Renteparitetsforholdet mellom USA og Canada La oss undersøke det historiske forholdet mellom renter og valutakurser for USA og Canada, verdens største handelspartnere Den kanadiske dollar har vært eksepsjonelt volatile siden år 2000 Etter å ha nådd en rekord lavt av US61 79 cent i januar 2002, oppstod det nær 80 i de følgende årene og nået en moderne høyde på mer enn USA 1 10 i november 2007. På lang sikt kan Can adian dollar depreciated mot amerikanske dollar fra 1980 til 1985 Det verdsatt mot amerikanske dollar fra 1986 til 1991 og begynte en lang lysbilde i 1992, som kulminerte i januar 2002 rekord lav Fra det lave verdsatt det seg jevnt mot amerikanske dollar for neste fem og et halvt år. For enkelhets skyld bruker vi primærrentene prisene til kommersielle banker til deres beste kunder for å teste UIP-tilstanden mellom amerikanske dollar og kanadiske dollar fra 1988 til 2008. Basert på prime-priser, UIP holdt under noen punkter i denne perioden, men holdt ikke hos andre, som vist i de følgende eksemplene. Den canadiske prime rate var høyere enn den amerikanske prime rate fra september 1988 til mars 1993 I løpet av denne perioden ble den kanadiske dollar verdsatt mot den amerikanske motparten, som er i strid med UIP-forholdet. Den canadiske prime-prisen var lavere enn den amerikanske hovedrenten for det meste fra midten av 1995 til begynnelsen av 2002 som et resultat av den kanadiske d Ollar handlet til en premiepremie til amerikanske dollar for mye av denne perioden. Den kanadiske dollar avskrev imidlertid 15 mot amerikanske dollar, noe som innebar at UIP ikke holdt i denne perioden. UIP-tilstanden holdt for det meste av perioden fra 2002 , da den canadiske dollar startet sin råvare-drivstoff-rally fram til slutten av 2007, da den nådde sin topp. Den canadiske prime-prisen var vanligvis under den amerikanske hovedrenten for mye av denne perioden, bortsett fra en 18 måneders periode fra oktober 2002 til mars 2004.Heading Exchange Risk Forward rates kan være svært nyttig som et verktøy for sikring av valutarisiko. Hensikten er at en terminkontrakt er svært ufleksibel, fordi det er en bindende kontrakt som kjøper og selger er forpliktet til å utføre på avtalt sats. Forståelse av valutarisiko er en stadig viktigere øvelse i en verden der de beste investeringsmulighetene kan ligge utenlands. Vurder en amerikansk investor som hadde fremsynet å investere i det canadiske aksjemarkedet på b inntekter i 2002 Total avkastning fra Canada s benchmark SP TSX egenkapitalindeks fra 2002 til august 2008 var 106 eller ca. 11 5 årlig Sammenlign denne ytelsen med SP 500 som har gitt avkastning på bare 26 i løpet av denne perioden eller 3 5 årlig . Her er kickeren Fordi valutakursbevegelser kan øke investeringsavkastningen, ville en amerikansk investor investert i SP TSX i begynnelsen av 2002 ha hatt total avkastning målt på USD på 208 i august 2008, eller 18 4 årlig den kanadiske dollar s takknemlighet mot den amerikanske dollaren over den tidsrammen gjorde sunn avkastning til spektakulære. Selvfølgelig, i begynnelsen av 2002, med den kanadiske dollar på vei til en rekord lav mot amerikanske dollar, kan noen amerikanske investorer ha følt behov for å sikre sine utvekslinger risiko I så fall var de fullt sikret over den ovennevnte perioden, ville de ha forsvunnet de ytterligere 102 gevinster som oppstår fra den kanadiske dollar s takknemlighet. Med fordel i ettertid, er den forsiktige bevegelsen i dette tilfellet ville ha vært å ikke hekke valutarisiko. Det er imidlertid en helt annen historie for kanadiske investorer som er investert i det amerikanske aksjemarkedet. I dette tilfellet ville de 26 avkastningene fra SP 500 fra 2002 til august 2008 ha vendt seg til negativ 16, på grunn av amerikanske dollars avskrivninger mot den kanadiske dollar. Sikringsutvekslingsrisiko igjen, med fordel i ettertid, ville ha redusert en del av den dårlige opptreden. Bottom Line Rentepariteten er grunnleggende kunnskap for handelsmenn av utenlandsk valuta For å fullt ut forstå de to typer renteparitet, må handelsmannen først ta utgangspunkt i grunnleggende om valutakurser og sikringsstrategier. Vektet med denne kunnskapen vil forexhandleren da kunne bruke rentedifferanser til hans eller hennes fordel Saken om amerikanske dollar Kanadisk dollar verdsettelse og avskrivninger illustrerer hvor lønnsomt disse handler kan gis de rette forholdene, strategi og kunnskap. En undersøkelse gjort av United States Bureau of Labor Statistics for å måle ledige stillinger. Det samler inn data fra arbeidsgivere. Det maksimale beløpet av penger USA kan låne. Gjeldstaket ble opprettet under Second Liberty Bond Act. Interessen rate som et innskuddsinstitusjon gir midler til å opprettholde ved Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling gikk den amerikanske kongressen i 1933 som den Bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor. Det amerikanske Bureau of Labor. Hva er Forward Rates. Forward rates kan defineres som måten markedet føler seg om fremtidige rentebytteforhold De gjør dette ved å ekstrapolere fra den risikofri teoretiske spotrenten. Det er for eksempel mulibelt le for å beregne ettårs terminsrente ett år fra nå Terminkursene er også kjent som implisitte terminrenter For å beregne en obligasjons s-verdi ved bruk av terminsrenter må du først beregne denne kursen. Etter at du har beregnet denne verdien, kobler du bare den til Formelen for prisene på et obligasjonslån hvor renten eller avkastningen vil bli satt inn. Eksempel En investor kan kjøpe et års statsskatt eller kjøpe en halv måneders regning og rulle den inn i en annen seks måneders regning når den modnes. Investoren vil være likegyldig hvis de begge produserer det samme resultatet. En investor vil kjenne spotrenten for seks måneders regning og ett års obligasjon, men han eller hun vet ikke verdien av en seks måneders regning som kjøpes i seks måneder fra nå Gitt disse to satsene skjønt, vil terminskursen på en seks måneders regning være den frekvensen som utligner dollarkursen mellom de to typer investeringene som er nevnt tidligere. Ansvar En investor kjøper en seks måneders regning for x Ved utgangen av seks måneder, verdien ville være like. x 1 z 1 hvor z 1 en halv av obligasjonsekvivalentutbyttet på seks måneders spot rate. F en halv terminskurs uttrykt som en BEY av en seks måneders rente seks måneder fra nå Hvis han kjøpte halvårsregningen og reinvesterte fortsetter i ytterligere seks måneder dollaravkastningen vil bli beregnet som dette. For investeringen på ett år vil fremtidige dollar være x 1 z 2.Then dobbelt F for å få BEY. Here er noen tall for å prøve i denne formelen Seks måneders spot rate er 0 05 0 025 z 1 1 års spotrate er 0 055 0 0275 z 2.F 1 0275 2 1 025 -1 F 030 eller 06 eller 6 BEY. To bekrefte dette X 1 025 1 03 1 05575 X 1 02575 2 1 05575.Når du har utviklet fremtidig rentekurve, kan du fortsette å løpe og pistolen i grunnbondsligningen ved å bruke terminkursene i stedet for diskonteringsrenten for å verdsette obligasjonen.